Placerar den på samma koordinater och ger dem olika z-index (högsta z-index hamnar överest), och så bör du använda div istället för span. Span ska bara användas till enskilda text-avvikelser.
<div style="position: absolute; left: 365; top: 200; width:419; height:393; z-index:2; font-family:verdana;font-size:0.75em">
Hallå hallå, här är lite text...
</font></div>
<div style="position: absolute; left: 365; top: 200;z-index:1"><img border="0" src="bilder/mi.jpg" width="267" height="385"></div>