använd layer effects. I 7an finns en effekt som heter "stroke", men jag tror inte den finns i 5.5an.
däremot finns drop shadow. om du lägger drop shadow i den färg du vill att ramen ska vara, och sedan sätter opacity = 100 och distance = 0 så kan du sedan experimentera för att få den tjockleken du vill ha
Jag kommer inte ihåg om Photoshop 5.5 hade möjlighet att använda textverktyg med bara markering (dvs helt utan färg) för då kan du färga den och ha markeringen och sen göra en ram i samma andetag.
Photoshop 7 är definitivt värd en uppdatering, speciellt om du missat 6:an. Många godbitar som tillkommit, speciellt bättre texthantering så du slipper den extra rutan för texten utan du skriver direkt i fönstret.